一 个月前，经纬创投创始管理合作伙伴张颖在一封致经纬系CEO的公开信《泡沫就在那里》里，称投创目前的热度势必转冷。
这一有理有据的言论，像一盆冷水泼 向今年过度火热的投资界和创业圈。
一个月后，他于十月25日在一庆典会议上发表主题演讲：《假如泡沫到来，创业公司该怎么样应付》，为自己之前对投创的诊 断给出六剂良药。
以下为张颖发言摘录：1、最好的年代1. 大家仍然坚信这是一个最好的年代，中国由出口向生产向消费+服务转型，大家极度看好中国经济的转型，新兴产业具备非常大的机会;2. 无线网络和网络等新兴科技公司在中国GDP的占比会愈加大，将来50亿到100亿美金上市企业的退出会是正常状态;3. 我不觉得互联网+是网络的延伸，而是颠覆，恰恰是互联网+通过手机变成像器官一样，致使有机会颠覆任何一个传统行业，假如任何一家企业不拥抱互联网+可能是等死;4. 从无线网络来看，美国是先行者，但发扬光大肯定是在中国，我坚信将来不久的以后，互联网+更多的革新将来自于中国，目前大家已经有商业模式的革新，同时，我感觉也会看到互联网+上更多的技术的革新，这种革新将会领先于美国和日本;5. 愈加多的互联网+公司会在国内上市。
我一个人觉得在将来的五到七年，大家经纬的退出，或者是经纬在互联网+的退出，大于50%会源于A股市场，所以大家在加强人民币的投资，我感觉将来会有一系列优质的互联网+公司在A股上市;6. 出色的创业人士会得到愈加系统性和完整的帮忙，投资机构之间的品牌差距会加强，更多的优质项目和优质的创业人士会向一线的投资机构靠拢。
一线的投资机构，有品 牌的投资机构就是12家左右，这类品牌基金会由于他们的成功退出，他们做的事情，他们给创业人士的帮忙，而跟其他的基金拉开距离。
2、所谓泡沫所 谓的泡沫，是筹资的泡沫，过去两三年美国资本市场的热门，加上阿里、京东等重量级的退出，让资本愈加看重一级市场。
LP由于从科技等新兴产业的股票上的回 报赚了不少钱。
LP投资VC和PE的比率一般是固定的，5%到15%，譬如说LP有100块钱，本来是要放在基金，VC和PE是10块钱，由于两三年他们 我们的规模从100到300块，注定他们在VC和PE的投资要加强3倍，那个时候他们想要加快对VC、PE的投资。
但大家自己有筹资结 构，三年或者是三年半融一次，大家的筹资速度就是如此，基金规模没非常大，致使他们想投一些新的基金，或常常会督促大家，是否要变得更快。
这么多的钱涌 入基金势必会加迅速度，致使一级市场的角逐很得凶悍。
近期这12个月来，在一级市场，私募市场优质的项目筹资的估值几乎是爆涨的，创业人士几乎不需要浪费什 么精力。
所有些资金都想聚焦在优质的公司，优质企业的估值会涨得非常高，平均估值从ABC轮，跟以前平均的正常状态相比都要是涨了3倍左右。
3、应付方案第 一，关注销售总监，假如这个人找错了，一进一出浪费的是一年，这一年在寒冬的话对公司是非常要命的事情。
一般不少的无线网络公司商品导向，开创者还是商品 和技术，在销售方面没太多的经验，但创业公司招这个销售人才的时候，要花所有些精力去摸了解，他是否合适这个公司，由于你招了他，你就要相信他招的 团队，大概半年左右才能看出来这个人的实行如何，实行得不好把他干掉，团队有一批人会辞职，前后最少一年，甚至一年半;第二，高效准确 把握筹资结构，若是有条件的，不少家对你有兴趣，你对投资人也要做很严谨的尽职调查，需要过桥贷款。
经纬投了190家公司，某种程度上大家像云数据平 台，任何一个时间，我大概能敏锐的感觉到每个VC公司内部的风格变化，跟投资的方案的变化，他们信誉的加大还是减少。
这边我不提名字，但有一些VC承 诺给过桥贷款，借着VIE的结构，大概三到五个月的时间察看数据，当成他们的核心竞争优势，的意思是?他会比较容易的答应跟你签条约，给你过桥贷款，看你数 据，数据不好三四个月就不投了，假如有其他人投，要把钱还了，其他人不投这个钱当成可转贷款，或者挂在账上。
有一些基金这种方法拿下一些公司，你们要小心，尤其是有选择的公司要小心，如何小心呢，这就是跟你们之前投资人的交流，由于不但可以拿过桥贷款，同时可以需要一些条约，愈加加大对我们的保护;第三，最守旧的财务计算，最激进的花费，看一下自己有多久的进步。
我看好中国无线[3.33%]互 联网，我觉得是最好的年代，不代表中间没起伏，假如有一天筹资的寒冬到来，不少的创业人士拿到钱的概率就会低，过程会愈加痛苦，我只不过说你们要筹备好。
已 经融到不少钱的，但每一个月烧钱金额比较大的公司也要特别小心。
冰天雪地里面高速地开车，假如踩刹车慢下来需要一段距离，非常或许会打滑和漂移。
今 年大家内部将近12家公司融的钱是1亿美金以上，不是上市就是私募。
有不少家公司每一个月的月花费都是三五百万美金，都是在抢市场、抢用户。
我常常提醒他们 CEO，我说这就是网络思维，网络打法，我是认的，但要稍微小心一点。
假如寒冬真的来了，你们要踩刹车，本来一个月花300万美金的，假如踩刹车， 职员末位淘汰，让一个人走，当月的花费可能跳到五六百万美金，由于职员遣散需要成本，所以烧钱要小心，尤其是融了不少钱的公司也要小心。
由于刹车是需要时 间的;第四，巩固董事会席位，捍卫投票权。
假如有一个冬季的到来，一个创业人士还要比较专制的，能控制公司进步方向的。
大概作为投资 人说这个事情有点奇怪，我刚刚已经说得非常了解了，我觉得任何一个创业企业的成功，95%靠创业团队，5%是投资人，大家只不过赌对了人坐一个顺风车，中间阶 段性地帮重要的忙，譬如筹资，资本运作，重点职员招聘的出谋划策、政府公关但再如何，还是要看创业团队，我还是建议所有些创业团队，无论是寒冬，有 没寒冬，想尽所有方法巩固我们的董事会席位，抓住投票权，有任何异议的时候，公司可以完全的根据开创者，创业团队的方向考虑和进步;第 五，确保公司上下都非常了解地了解假如有一天，逆境到来公司会干什么。
CEO说话要特别的小心，说到什么要做到什么，假如说有一天这个寒冬来了，我自己都 不裁，但到时候又出尔反尔了，人家对你将来所有些东西信心就会崩溃，想了解自己怎么说，说到要做到。
任何一个公司，包含大家公司，投资公司，都需要末位淘 汰，这是很健康的规范，也可以很自然地为万一寒冬到来时保证健康的职员结构做筹备。
任何公司都需要10%到15%的末位淘汰。
寒冬不是坏事，假如市场 地位较好的公司，假如碰到了筹资的寒冬，可以考虑用我们的市场的地位，自己手上的现金做一些整理，做一些兼并，可以让自己走得更快一点。
这方面我觉得可能 不合适不少的创业公司，但合适这里面拿到钱，进步非常不错的出色公司;第六，不少人说我刚刚融到钱，目前还有投资人找我，我如何做?我 最简单的一个方法，就是说你想一下，一年之后，你一个人期待的估值是多少，我举个具体例子，用数字来讲可能简单一点，这轮融完是2000美金的估值，账上大 概有了500万美金，够你进步一段时间了，但还有VC不停地找你，这是少数了，但也要说一下，非常可能创业公司是很优质的，说应该不应该拿他们的钱。
我会问说一年之后自己期待的估值是多少，算了一下是6000万美金，我说好，假如那个时候你期待6000万美金，假设你的数据可以做到，假如目前有VC找 你，你就6000万美金乘0.7，假如有人给你4000万美金就能拿，而且是不折腾的VC，多一点钱，稍微稀释的股份可以在恶劣的环境中打仗的时候愈加 凶悍。
